Az aranypiac ritkán látott mozgást produkált 2026 márciusában: a nemesfém ára közel 17 év után a legnagyobb havi visszaesést szenvedte el, miközben a globális gazdasági feszültségek egyre erősebben hatottak a befektetői döntésekre.
A CNBC beszámolója szerint az arany ára mintegy 14,6%-kal esett vissza, ami a 2008-as pénzügyi válság óta nem látott mértékű csökkenés. A hónap során egy ponton 16,8%-os gyengülést is regisztráltak, amelyet az Egyesült Államok és Irán közötti konfliktus gazdasági következményei erősítettek fel.
A hónap végére ugyan kisebb korrekció következett: kedden a nemesfém ára körülbelül 3%-kal emelkedett, elérve az unciánkénti 4 652,31 dollárt, miközben a határidős jegyzések 4 645 dollár körül alakultak.
Az arany árfolyamának mozgása szorosan összefügg az Egyesült Államok és Irán közötti háborúval, amely már az ötödik hetébe lépett. A geopolitikai bizonytalanság kezdetben felfelé hajtotta az árakat, megerősítve az arany „biztonságos menedék” szerepét.
A Wall Street Journal szerint Donald Trump amerikai elnök jelezte, hogy hajlandó csökkenteni az ellenségeskedést, még akkor is, ha az Ormuz-szoros részben blokkolva marad. A Truth Social platformon azt írta, hogy „Washington komoly tárgyalásokat folytat” Teheránnal, ugyanakkor figyelmeztetett: megállapodás hiányában az USA célba veheti az iráni stratégiai infrastruktúrát.
Marco Rubio külügyminiszter az Al Jazeera-nak adott interjúban hangsúlyozta, hogy az amerikai célok „hetek, nem hónapok alatt” elérhetők.
A régióban kialakult helyzet az energiaárak emelkedéséhez vezetett, ami felerősítette az inflációs félelmeket és a kamatemelések lehetőségét is.
A szakértők szerint az aranypiac viselkedése az elmúlt években jelentősen átalakult. „Az ukrajnai háború előtt az arany ára fordítottan korrelált a kötvényhozamokkal és az amerikai dollárral. 2022 után ezek a kapcsolatok megváltoztak, és 2025-ben, valamint 2026 elején az arany váratlan magasságokba emelkedett” – mutatott rá Wayne Nutland, a Shackleton Advisers befektetési menedzsere.
A jelenlegi helyzet azonban ismét a hagyományos mintázatok visszatérését jelzi: a dollár és a kötvényhozamok emelkedése nyomást gyakorol az arany árfolyamára.
Iain Barnes, a Netwealth befektetési igazgatója a volatilitás erősödésére hívta fel a figyelmet: „A közelmúltbeli volatilitás kétszerese volt a történelmi átlagnak, a pénzügyi befektetők fokozott részvétele miatt.”
A szakértő szerint a központi bankok korábbi vásárlásai hozzájárultak az árak emelkedéséhez, azonban a befektetők profitrealizálása most jelentős korrekciókat idézett elő.
A Goldman Sachs elemzői továbbra is optimisták, és úgy becsülik, hogy az arany ára 2026 végére elérheti az unciánkénti 5400 dollárt. Ugyanakkor rövid távon továbbra is jelentős kockázatokkal számolnak, különösen, ha az Ormuz-szoros körüli feszültségek fennmaradnak.
„A geopolitikai feszültségek azonban ismét előtérbe hozhatják az aranyat, mint menedékeszközt” – jegyzik meg az elemzők.
A háború kitörése után az arany ára először emelkedett: az unciánkénti ár 5 296 dollárról 5 423 dollárra nőtt. Röviddel később azonban jelentős eladási hullám indult, amely több mint 6%-os zuhanást okozott, és az ár 5 085 dollárra esett vissza.
Március 19-én az arany spot ára 4 654,29 dollár/uncia volt, míg az ezüst 72,62 dolláron állt. Azóta az arany ára 5 050 és 5 200 dollár között ingadozik, anélkül, hogy új csúcsot ért volna el.
2025-ben a nemesfém történelmi rekordot döntött, decemberben pedig 67%-os éves növekedést mutatott.
