Michael Burry, az a befektető, aki megjósolta az amerikai ingatlanpiac összeomlását, és akinek történetét A nagy dobás (The Big Short) című film is feldolgozta, most arra figyelmeztet, hogy a tőzsde mesterséges intelligencia iránti megszállottsága kezd nagyon hasonlítani a dot-com buborék utolsó szakaszára – írja a CNBC.
„Non-stop AI. Senki nem beszél másról, egész nap” – írta Burry pénteken egy Substack-bejegyzésében, miután egy hosszú autós út során órákon át hallgatta a rádióban és a tévében sugárzott pénzügyi műsorokat.
A befektető szerint a részvénypiac már nem reagál racionálisan a gazdasági adatokra – sem a munkaerőpiaci jelentésekre, sem a fogyasztói hangulatot jelző mutatókra. Pénteken az S&P 500 (Standard & Poor’s 500) amerikai tőzsdeindex, amely az Amerikai Egyesült Államok 500 legnagyobb tőzsdén jegyzett vállalatának teljesítményét tükrözi, új történelmi csúcsot ért el, miután a kereskedők az áprilisi, a várakozásokat kissé meghaladó munkaerő-piaci jelentésre összpontosítottak, figyelmen kívül hagyva a fogyasztói bizalom történelmi mélypontját.
„A részvények nem a munkahelyek vagy a fogyasztói hangulat miatt emelkednek vagy esnek” – írta Burry. „Folyamatosan emelkednek, mert eddig is folyamatosan emelkedtek. Egy olyan narratívára épül az egész, amit mindenki érteni vél. (…) Mintha a 1999–2000-es buborék utolsó hónapjait élnénk át.”
Burry a Philadelphia Semiconductor Index (SOX) közelmúltbeli emelkedését is összevetette a 2000 márciusi technológiai összeomlás előtti ralival. Az index egy hét alatt több mint 10%-ot emelkedett, így a 2026-os év eddigi nyeresége 65%-ra nőtt.
A figyelmeztetés azután érkezik, hogy az elmúlt két évben a befektetők tömegesen fordultak a mesterséges intelligenciával kapcsolatos részvények felé, ami az amerikai főbb tőzsdeindexeket ismét történelmi csúcsokra repítette. A félvezetőgyártók és az AI-infrastruktúrával és szoftverekkel foglalkozó technológiai óriások vezették a ralit, miközben a generatív mesterséges intelligencia iránti lelkesedés hirtelen értékelésnövekedést váltott ki.
Michael Burry nem az egyetlen, aki megállapította ezt a párhuzamot a 2008-as válsággal. Paul Tudor Jones amerikai milliárdos hedge fund menedzser, kereskedő és filantróp, aki leginkább makrogazdasági stratégiáiról, különösen a határidős ügyletek és devizák terén elért sikereiről ismert, szintén párhuzamot vont a mesterséges intelligencia által hajtott jelenlegi emelkedés és a dotcom-buborék kipukkanását megelőző időszak között, bár szerinte az emelkedés még folytatódhat.
A Squawk Box című műsorban azt mondta, hogy a jelenlegi helyzet hasonlít 1999-re – nagyjából egy évvel azelőttre, hogy a technológiai részvények 2000 elején tetőztek volna –, és úgy becsülte, hogy a bikapiac (bull market) még egy-két évig tarthat.
Ugyanakkor Jones arra figyelmeztetett, hogy ha az értékelések tovább emelkednek, a korrekció is arányos lesz.
„Képzeljük el, hogy a tőzsde még 40%-ot emelkedik” – mondta. „A tőzsdei kapitalizáció és a GDP aránya valószínűleg – ne adj’ Isten – elérné a 300–350%-ot. Biztos, hogy ezután lélegzetelállító korrekciók következnek majd…”
